来源：能源严究院
光伏寒冬下，如果说谁能实现逆势崛起，那么非总部坐落于“中国酒都”宜宾的四川英发睿能科技股份有限公司（下称：“英发睿能”）莫属。
8月20日，英发睿能正式向港交所递交上市申请。而仅仅一年半前，该公司在电池片领域还只是一位并不起眼的小玩家。
招股书显示，英发睿能由南京英发持有约45.63%股份，而南京英发由张发玉持有36%、罗宝英持有24%、张敏持有20%及张杰持有20%权益；英发勤合持有约2.62%权益，其普通合伙人为张发玉；及张发玉持有约0.85%权益。
值得注意的是，张发玉与罗宝英为配偶，且为张敏及张杰的父母。也就是说英发睿能由“张发玉家族”控股。
财务方面，根据招股书，英发睿能2022年营收56.43亿元，净利润3.5亿元；2023年营收增长至104.94亿元，净利润微增至4.1亿元。
2024年，受行业技术迭代影响，该公司P型PERC电池片需求锐减，公司营收骤降至43.59亿元，净亏损达8.64亿元。
亏损主因是P型产品收入占比从91.9%暴跌至13.8%，而N型产能尚未完全释放利润。
不过，2025年1-4月，英发睿能业绩突然好转，营收达24.08亿元，净利润扭亏为盈3.55亿元，毛利5.73亿元，N型产品转型初见成效。
这亦可从其招股书中寻到端倪。截至2025年前四个月，该公司电池片有效产能约为10.9GW。2022年至2025年1-4月，其P型PERC电池片的利用率分别为98%、95.4%、97.4%和0%；而N型TOPCon电池片的利用率分别为0%、79.9%、91.7%和97.8%。
招股书显示，2022年至2025年1-4月，在英发睿能的收入结构中，来自五大客户的收入占比颇高，分别为20.08亿元、59.23亿元、23.84亿元、9.5亿元，分别占同期总收入的49.7%、56.5%、54.7%及39.6%。
其中，来自最大客户的收入分别占同期总收入的19.7%、24.4%、20.5%及12.2%。
英发睿能成立于2016年，是全球领先的专业光伏电池片制造商，专注于光伏电池片的研发、生产和销售。
根据弗若斯特沙利文，按2024年的出货量计，英发睿能是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商，全球市场份额达14.7%。
截至目前，该公司已构建天长、宜宾、绵阳、印尼四大生产基地，包括29GW TOPCon电池、6GW BC电池及14GW单晶硅棒的产能布局。
海外市场方面，2024年，英发睿能在印度尼西亚设立制造基地，主要辐射东南亚、中东及欧美市场。
在光伏电池片领域，该公司是近年来的“黑马”。尤其是光伏产业从P型时代全面向N型转型的关键时期，该公司的战略定力起到了关键作用。
弗若斯特沙利文数据显示，2024年全球N型TOPCon电池片出货量已达410.8GW，预计2025年市场份额超80%，但同期市场规模增速将放缓至8.9%。
2022年3月，英发睿能签约落户宜宾高新区，其电池项目总投资170亿元，分三期建设，占地1120亩，由此吹响了坚决向N型电池技术转型的号角。
其中，一期15GW高效晶硅太阳能电池项目于 2022年6月18日正式开工，11月18日首片下线，从签约到开工只用78天，从开工到投产只用148天。
二期12GW高效晶硅太阳能电池项目于2023年2月开工，7月31日首片下线，三期16GW高效晶硅太阳能电池片项目目前正在规划中。
截止2023年年底，英发德耀的产能已达27GW，累计产值已达136亿元。三期项目全部建成满产后，预计电池片年产量将达43GW，年产值可达300亿元。
也就是说，从2022年3月落户到2024年底，该公司仅仅用了两年多时间就成功跻身全球光伏电池片龙头企业行列。
根据TrendForce集邦咨询数据显示，截至2025年6月，全球专业化电池片产能TOP6企业为通威、爱旭、中润、捷泰、润阳、英发，产能合计约355GW。
这其中，英发睿能的产能为33GW，成功跻身全球前五行列。
而在出货量方面来看，2024年，英发睿能在全球光伏电池片出货量榜单中攀升至全球第四，其中N型TOPCon电池片出货量位列全球第三。
除了TOPCon外，英发睿能还成功抱上了隆基的大腿。
2024年11月5日，英发徳耀、宜宾高新区、隆基绿能签署了年产16GW HPBC电池片项目战略合作协议。
根据协议，三方将加强光伏产业领域合作，在HPBC 电池生产、销售以及相关技术领域进行广泛协作，实现优势互补和共同发展。该项目将于2025年建设完成首期6GW产能。
为加速16GW HPBC项目落地，2025年2月14日，英发睿能、隆基绿能、五粮液集团、高投集团联合注资成立宜宾英发德睿科技有限公司（简称“英发德睿”）。
企查查显示，英发徳耀占股50.1%，五粮液新能源投资有限责任公司占比20.01%，隆基乐叶占比19.9%，宜宾市高新投资集团占比9.99%。
工商信息显示，2025年5月，英发睿能全称由“安徽英发睿能科技股份有限公司”正式变更为“四川英发睿能科技股份有限公司”。
接下来，冲刺IPO也就顺理成章了。
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责任编辑：何俊熹
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